注册制改革大事记
2013年11月党的十八届三中全会提出，推进股票发行注册制改革。
2015年12月全国人大常委会授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定。
2018年11月5日国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式演讲中宣布：将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。
2019年7月22日科创板首批公司挂牌上市交易。
2020年4月27日中央深改委第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。2020年8月24日创业板改革并试点注册制首批企业上市。2021年11月15日北京证券交易所正式揭牌开市。
2023年2月1日证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见。
2023年2月17日全面实行股票发行注册制的一系列制度规则正式发布，并自公布之日起施行，A股正式进入“全面注册制”新时代。
2月17日，中国证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则，自发布之日起施行。这标志着注册制的制度安排基本定型，注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，全面实行股票发行注册制正式实施。在中国资本市场运作了30年的证监会发审委制度正式取消。
沪深交易所成立于1990年，1993年6月，为提高新股发行工作的透明度，证监会决定成立股票发行审核委员会，作为证监会内部工作机构，行使证监会赋予的职权，负责对公开发行股票公司上报的材料进行复审。全面推行注册制后，公开发行股票的审核权力下放至沪深交易所，证监会负责最终的注册。
注册制与核准制有哪些区别？
证监会表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。
平安证券首席策略分析师魏伟表示，注册制改革的核心是让市场发挥更大的作用。在上市的发行、定价等环节上，如何让市场发挥更大的效应、将企业发行的权力交还给企业和市场、将定价的权力交还给投资者，这些是注册制的本质，也是它与此前核准制的最大区别。
事实上，以信息披露为核心，使股票发行上市全过程更加规范、透明、可预期，也正是实施全面注册制希望达到的重要目标。
据了解，目前包括证监会和三地交易所在内的多个部门，正在针对全面注册制的制度建设与流程安排，进行包括机构调整、职能交接、电子系统升级等一系列过渡衔接，力争稳步推动改革进程。此外，三地交易所的上市审核委员会和重组审核委员会将正式开始履职。
注册制后交易所承担哪些责任？
注册制实施的是交易所审核、证监会注册两个环节各有侧重、相互衔接的审核注册架构。注册制改革的全面启动下，沪深主板市场的IPO、再融资、并购重组的审核程序将从此前的发审委移向交易所层面，主板市场的发行上市条件得以进一步优化。
交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。审核过程中，发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关。
证监会表示，这次改革有助进一步明晰交易所和证监会的职责分工，进一步完善监管和执法，提高审核注册的效率和可预期性。同时，加强证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把好资本市场入口关。
注册制会带来大量新股发行上市吗？
北京大学光华管理学院院长刘俏表示，注册制改革不会马上带来上市公司数量的攀升，而是个循序渐进的过程。认为注册制就是上市放水了，就可以浑水摸鱼了，这是完全错误的理解。
全面注册制改革是为了更好地让那些有发展潜力、自身基本面比较出色的企业能更好、更快、更有效率地上市，用市场化机制衡量，中国好企业的数量、风险等不会有明显变化。效率提升并不意味着会降低质量，企业浑水摸鱼上市的难度也变得更大了一些。
注册制改革最大的变化是交易所在审核过程中的方法会发生变化，比如关注焦点会发生变化，是否满足上市条件和发行条件，通过信息披露和问询将IPO的整个流程变得更透明、更可预期。
刘俏表示，注册制对上市企业的要求也发生了变化，更多是要求企业提供真实的信息、符合上市发行条件等基本要求，至于对估值、对上市之后的价格表现、对企业基本面等，更多由投资人进行判断。跟风炒作这种交易行为或会慢慢改善，与此同时机构投资者的比重会上升，机构之间也有竞争，也会有分化，这也将促进中国资本市场逐步走向成熟。
对目前已上市的企业有哪些影响？
刘俏表示，从国外上市制度的经验来看，1980年~2018年，美国所有的市场，所有上市企业的数量是2.6万家，同时这段时间退市的企业是1.4万家，这是大量的优胜劣汰的过程。对比中美资本市场的IPO数量与退市企业数量会发现明显的不同，中国A股超过5000家企业，至今退市企业也只有200多家。尽管我国并不会像美国一样出现很高的企业退市比例，但可以预见注册制改革下企业退市将逐步常态化。
此外，刘俏认为，中国资本市场中的企业会逐渐分层，这也符合未来资本市场改革的基本方向，会成为中国资本市场走向成熟的标志。上市和退市制度的结合，使资本市场有一种生生不息的能力。随着行政层面的影响减少，信息披露逐渐规范，一批好企业会脱颖而出，不仅能给投资者带来很好的回报，也能经受住各种因素冲击而保持相对稳定的市场估值，股价不会剧烈震荡，对股市起到稳定器作用。
招商证券投行委员会股权业务负责人王炳全表示，更深一层看，全面注册制不是单纯把门打开，实际上是在通过市场博弈来甄别和筛选出优质上市公司。虽然短期内或许不太明显，但长期而言优胜劣汰必将成为大势所趋，届时不仅会有更多被动退市的案例，也可能会有主动退市的情况出现。
事实上，看一个资本市场好不好，主要看是否有一批具有“抗跌性”的企业，在熊市表现依然很稳定的企业。分化出来的优秀企业，最终体现在整个资本市场的估值逻辑体系之中，可以形成有效的价格来引导资源有效配置，会让资本市场在未来充满活力。
声音经济日报“金观平”：全面注册制将促进A股优胜劣汰
全面实行注册制，将给公众一个更加规范、透明、可预期的资本市场。注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。注册制改革不仅是发行上市领域的改革，还涉及资本市场基础制度的联动改革，从市场全链条、全环节、全方位补短板、优机制，资本市场的面貌将随之一新。实行注册制后，审核全过程公开透明，接受社会监督，加强事中事后监管，对资本市场违法违规行为“零容忍”。企业发行上市不再“神秘”，有了更高效率和可预期性。
全面实行注册制，将为更多优质公司打开发展空间。注册制以信息披露为核心，更加强调中介机构“申报即担责”，并健全常态化退市机制。A股市场生态将全面优化，那些基本面良好、成长潜力大、科技实力强的上市公司将受到市场青睐，而一些习惯炒概念、蹭热点、没有持续经营能力的绩差公司和空壳企业则会被市场加速淘汰。长期来看，资本市场优胜劣汰功能进一步凸显，A股上市公司质量将不断提升，有效促进中国经济结构优化。
（据新华社、央视新闻等）
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